Kurzdefinition
Risikofreie Zinskurve aus Overnight-Index-Swaps auf €STR. Maßstab des Opportunitätszinses in der Kalkulation, weil sie reines Zinsänderungsrisiko ohne Adress- und Liquiditätskomponente zeigt.
Haupttext
Die €STR-Swapkurve wird aus Overnight-Index-Swaps auf den €STR (Euro Short-Term Rate) konstruiert. Sie ist die operativ verwendete Realisierung der risikofreien Zinskurve im Euroraum: kein Adressrisiko einer bestimmten Bank, keine Liquiditätsprämie eines Emittenten, nur reines Zinsänderungsrisiko. In der Marktzinsmethode ist sie deshalb der richtige Bewertungsmaßstab für den Opportunitätszins; jeder Aufschlag darüber gehört auf die Liquiditätsseite und wird über die Liquiditätskurve verrechnet. Euribor-€STR-Basis (Tenor-Spread) wird in der Beispiel-Welt der Serie ausgeblendet, weil sie das Verständnis nicht trägt.
Verwandte Begriffe
Vertiefung
- Artikel Die Marktzinsmethode
- Artikel Liquiditätskosten und Transferpreis
- Tool Zinsstrukturkurve